ITCOW牛新网 2月28日消息，好莱坞影视行业格局迎来历史性重塑。华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）董事会于今日正式宣布，已与派拉蒙天舞公司（Paramount Skydance）签署最终协议，同意以1100亿美元（约合人民币7557.7亿元）的总价被后者收购。这一交易不仅终结了Netflix与华纳的合并谈判，也缔造了近年来全球娱乐产业规模最大的并购案。
交易核心条款：现金溢价与债务承压
根据披露的协议细节，派拉蒙天舞的报价方案展现出极强的现金吸引力，并对华纳兄弟探索的现有债务及潜在风险进行了全面兜底。
| 条款维度 | 具体内容 | 价值/影响 |
|---|---|---|
| 收购对价 | 每股31美元现金收购华纳兄弟探索股票 | 直接现金溢价，远超市值 |
| 延迟补偿 | 若交割晚于2026年9月30日，每季度每股支付0.25美元 | 保障股东在审批等待期的资金成本 |
| 债务处理 | 交易包含承担约290亿美元（约1992亿人民币）债务 | 极大缓解华纳的财务杠杆压力 |
| 分手费 | 若因监管受阻，派拉蒙支付70亿美元终止费 | 锁定交易确定性，降低华纳风险 |
| Netflix违约金 | 派拉蒙承担华纳因终止与Netflix协议需支付的28亿美元 | 直接扫清法律障碍，无需华纳自掏腰包 |
资本背书与经营豁免：甲骨文创始人的“弹药库”
为确保这笔千亿级交易的资金链万无一失，协议引入了强有力的资本后盾。甲骨文（Oracle）创始人拉里·J·埃里森及其相关信托承诺，将根据银行要求随时提供额外的股权融资。这一条款被视为派拉蒙天舞能够击败Netflix的关键筹码。
此外，协议在“重大不利影响”的定义中，特别排除了华纳兄弟探索全球线性网络（有线电视）业务板块的经营表现。这意味着，即便华纳的传统电视频道业绩继续下滑，派拉蒙也不能以此为由降低报价或退出交易，为华纳的股东提供了坚实的价值保护。
Netflix认输退场
面对派拉蒙天舞的“钞能力”攻势，华纳兄弟探索董事会已正式通知Netflix，认定派拉蒙的报价构成了“更优提案”（Superior Proposal）。Netflix在权衡后，已明确表示拒绝匹配或提高报价，正式放弃收购华纳影视工作室的计划。
这一结果标志着流媒体巨头通过并购传统内容库实现“弯道超车”的尝试暂时受挫。交易完成后，派拉蒙天舞将整合华纳旗下的HBO、DC宇宙、CNN以及派拉蒙自身的IP库，组建一个足以与迪士尼抗衡的超级内容帝国。