ITCOW牛新网 4月1日消息，智谱于 3 月 31 日发布 2025 年度业绩公告，这份上市后的首份年报展现出公司在大模型商业化上的快速推进，全年实现营收 7.24 亿元，同比大幅增长 131.9%，不过受高额研发投入影响，公司亏损规模仍在扩大，经调整年内净亏损达 31.82 亿元，同比扩大 29.1%。
从核心财务数据来看，智谱 2025 年毛利实现 2.97 亿元，同比增长 68.7%，但研发开支达到 31.80 亿元，同比增幅 44.9%，员工成本增加和第三方算力采购费用上升成为研发支出增长的主要原因，也直接导致公司年内整体亏损扩大至 47.18 亿元，同比扩大 59.5%。
在业务布局上，智谱主要依托云端部署与本地化部署两大服务模式，其中云端部署收入迎来爆发式增长，从 2024 年的 4850 万元增至 2025 年的 1.904 亿元，增幅达 292.6%，占总营收比重从 15.5% 提升至 26.3%；本地化部署收入同样稳步增长，2025 年达 5.34 亿元，同比增长 102.3%，仍为营收核心支柱，占比 73.7%。
据 ITCOW 牛新网了解，智谱 2025 年在产品生态和商业落地方面取得多项突破，旗下 GLM Coding Plan 付费开发者规模已突破 24.2 万，公司也在 2026 年 2 月对该产品主动上调价格 30% 并取消首购优惠。而新一代大模型 GLM-5 的表现尤为亮眼，发布后 24 小时内就获得字节、阿里、腾讯等头部互联网企业的官方接入，目前中国前 10 大互联网公司中已有 9 家深度集成 GLM 系列模型，截至 2026 年 3 月，智谱相关平台注册用户已突破 400 万，即便 API 调用定价较 2025 年底提升了 83%，市场依旧呈现出供不应求的 “算力恐慌” 状态。
从业务细分板块来看，智谱 2025 年各核心业务均实现增长，开放平台及 API 收入 1.90 亿元，企业级智能体收入 1.66 亿元，企业级通用大模型收入 3.66 亿元，三大板块成为营收增长的主要驱动力。值得关注的是，尽管智谱在 2026 年连续上调模型相关产品价格，不仅 GLM Coding Plan 涨价 30%，API 调用定价涨幅更是达 83%，但市场需求并未受影响，展现出其大模型产品的核心竞争力。
不过受云端部署业务占比提升、本地化部署业务毛利率阶段性下降影响，公司 2025 年综合毛利率从 2024 年的 56.3% 降至 41%，后续毛利率改善成为公司业绩提升的重要看点。