ITCOW牛新网 6月18日消息，上海证券交易所于昨日（6月17日）发布专项指引，明确支持尚未形成稳定收入规模、但具备核心技术的优质人工智能大模型企业在科创板发行上市，并适用科创板第五套上市标准——即允许未盈利企业上市融资。这一举措被视为监管层对”新质生产力”企业的实质性制度包容，也为近期密集筹备IPO的国产AI独角兽扫清了规则层面的模糊地带。
指引规定，申请适用该标准的人工智能大模型企业，其核心技术产品应属于国家科技创新战略及产业政策鼓励的人工智能范畴，且主营业务须聚焦于大模型的自主研发、模型服务或模型应用落地。发行人需在AI大模型领域具备突出的行业地位与产业链重要性，产品或目标市场清晰、潜在需求大，在研发进度与关键指标（如参数量、多模态能力、推理效率等）上具有明显竞争优势，并展现出较强的未来成长性。
据ITCOW牛新网了解，指引对”阶段性成果”给出了非常具体的量化门槛——发行人在申报时，至少有一个大模型产品已完成上线发布并实现规模化应用。上交所强调，模型正式对外发布且达到规模化使用，是企业商业模式可行、具备真实商业化落地能力的有力验证，也是判断其是否符合第五套标准的关键依据之一。这意味着单纯完成训练或仅在封闭环境测试还不够，必须已进入市场流通并被相当规模用户或客户所采用。
下一步，上交所表示将在中国证监会指导下，积极稳妥推进符合指引认定标准的人工智能大模型企业在科创板发行上市，优先服务那些致力于突破关键核心技术、填补国内空白的科技型企业。随着近期智谱、MiniMax、月之暗面等AI公司相继传出拟申报科创板消息，此项新规的落地将直接为它们的上市进程提供可操作的审核依据。