ITCOW牛新网 7月22日消息，据彭博社今日报道，国内大模型独角兽月之暗面（Moonshot AI）计划于今年8月启动上市前最后一轮私募股权融资的谈判，目标锁定投前估值 500 亿美元（按当前汇率约合 3389 亿元人民币）。在此之前，公司预计数日内先完成现有一轮融资，该轮投前估值约 315 亿美元（约合 2135 亿元人民币），交割完毕后立即衔接 Pre-IPO 轮，这将是其登陆香港资本市场前的最后一次私募输血，最快 6 个月内有望完成挂牌。
据ITCOW牛新网了解，月之暗面由杨植麟于 2023 年 4 月创立，起步即拿红杉中国、真格基金等超 2 亿美元天使轮、投后估值 3 亿美元；随后 2024 年 2 月阿里领投 A+ 轮超 10 亿美元（估值 25 亿）、同年 8 月 B 轮超 3 亿美元（估值 33 亿）。进入 2026 年融资节奏骤然加速——1 至 2 月连做三轮 5 亿、7 亿、7 亿美元融资，估值从 100 亿攀至 180 亿；5 月约 20 亿美元融资后投后估值破 200 亿；6 月新轮启动投前已升至 315 亿。半年之内估值从 43 亿跳到 315 亿、涨超 7 倍，若 8 月 Pre-IPO 按 500 亿成交，则不到一年完成 43 亿到 500 亿的十一级跳跃。
撑起估值狂奔的是商业化收入与模型能力的双线兑现。截至 2026 年 6 月，月之暗面年度经常性收入（ARR）达 3 亿美元，3 月首破 1 亿、5 月破 2 亿、6 月站稳 3 亿（约 20.33 亿元人民币）。7 月 17 日凌晨发布的 Kimi K3 参数 2.8 万亿、原生 100 万 token 上下文、支持视觉理解，是全球最大开源模型；在 Artificial Analysis 智能指数以 57 分排全球第三，Frontend Code Arena 以 1679 分登顶超越 Claude Fable 5，发布 48 小时内调用量指数级暴涨，迫使公司于 7 月 19 日暂停 C 端新用户付费订阅保老客。
资本动作上，月之暗面已向投资人发送上市议案，计划本月底前拆完海外红筹架构，中金与高盛早期已介入潜在 IPO 事宜；现有股东覆盖红杉中国、阿里、腾讯、美团、IDG、真格、小红书及中国移动、北京 AI 产业基金等国资背景资本。从 2025 年底杨植麟内部信“短期不着急上市”到如今转向快跑赴港，Kimi K3 的技术突破与 ARR 斜率显然改写了时间表。